Los activos argentinos cerraron una jornada con señales mixtas, aunque el dato sobresaliente volvió a ser la baja del riesgo país, que se ubicó en 437 puntos básicos, su nivel más bajo desde mayo de 2018. El retroceso del indicador elaborado por JP Morgan se produjo luego de que llegara a tocar un piso intradiario de 433 unidades, en un contexto de renovado optimismo del mercado sobre la deuda soberana. Los bonos argentinos en dólares operaron de mayor a menor y finalizaron prácticamente sin cambios, aunque se mantuvieron cerca de sus máximos desde la reestructuración de 2020. El comportamiento estuvo apuntalado por la reciente mejora en la calificación crediticia del país por parte de Standard & Poor's, que elevó la nota de la deuda argentina a "B-" desde "CCC+", dejando atrás la categoría considerada de "riesgo sustancial". En la Bolsa porteña, el índice S&P Merval retrocedió apenas un 0,03% y cerró en 3.352.157 puntos, luego de haber alcanzado durante la rueda un récord nominal de 3.390.505 unidades medido en pesos. Por su parte, los ADR de empresas argentinas que cotizan en Wall Street exhibieron resultados dispares tras el fuerte repunte del jueves. Entre las mayores bajas se destacó Telecom, que perdió 4,5%. Desde Rava Bursátil señalaron que la mejora otorgada por S&P responde a la acumulación de reservas, el fortalecimiento de las cuentas fiscales y el avance del programa de reformas impulsado por el Gobierno. Además, remarcaron que el sector bancario fue uno de los principales impulsores del repunte accionario de las últimas ruedas. Pablo Lazzati, CEO de Insider Finance, sostuvo que la atención de los inversores continúa concentrada en la renta fija en dólares. Según explicó, los perfiles más conservadores siguen privilegiando bonos de corto plazo, como los Bopreal con vencimientos previos a 2027, que ofrecen retornos cercanos al 5% anual en moneda estadounidense. En tanto, quienes muestran una mayor tolerancia al riesgo comenzaron a posicionarse en instrumentos con plazos más largos, como el Bopreal 2028 o el AL30. Para los inversores moderados, las alternativas más elegidas continúan siendo el AL30 y el AL35, mientras que los perfiles más agresivos encuentran oportunidades en bonos de mayor duration, como el AL41 y el GD46, que podrían beneficiarse si el riesgo país continúa comprimiéndose. Marcos Montero, Sales Trader de Balanz, destacó que Argentina ya cuenta con dos calificaciones "B-" entre las tres principales agencias internacionales, luego de que S&P se sumara a Fitch. A su entender, la mejora se explica por tres factores centrales: el equilibrio fiscal sostenido, una mayor capacidad del Gobierno para refinanciar vencimientos y la fuerte acumulación de reservas internacionales por parte del Banco Central. El especialista subrayó además que el nuevo escalón crediticio podría abrir la puerta a fondos institucionales que hasta ahora tenían vedado invertir en activos argentinos por restricciones vinculadas a la calificación mínima exigida. Ese potencial ingreso de nuevos flujos, consideró, podría contribuir a una nueva reducción del riesgo país en el mediano plazo. Otro dato que aportó optimismo al mercado fue la inflación de mayo, que se ubicó en 2,1%. La desaceleración también se reflejó en la inflación núcleo, que descendió al 1,9% mensual desde el 2,3% registrado en abril. Desde Puente señalaron que tanto el índice general como la medición núcleo alcanzaron sus niveles más bajos en ocho meses, reflejando una menor inercia inflacionaria. Además, remarcaron que la media móvil de tres meses del IPC nacional mantuvo su trayectoria descendente por segundo mes consecutivo, un indicador que el equipo económico utiliza para evaluar la consolidación del proceso de estabilización.